Hoe om intrinsieke waarde van aandele-opsies te bereken

Stock Opsie Waardasie Hoe om die waarde van jou werknemer aandele-opsies te vind. Kennis van die waarde van jou voorraad opsies kan jou help om jou vergoeding pakket te evalueer en om besluite te neem oor hoe om te hanteer jou voorraad opsies. Verstaan ​​Opsie Value Soos meer volledig verduidelik in ons boek Oorweeg jou opsies. die waarde van 'n voorraad opsie bestaan ​​uit twee komponente. Een deel, genoem intrinsieke waarde. meet die papier wins (indien enige) dis gebou in die tyd wat ons bepaal die waarde. Byvoorbeeld, as jou opsie gee jou die reg om te koop voorraad op 10 per aandeel en die voorraad verhandel teen 12, jou opsie het 'n intrinsieke waarde van 2 per aandeel. Die opsie het bykomende waarde wat gebaseer is op die potensiaal vir groter wins as jy aanhou om die opsie te hou. Hierdie deel van die waarde wissel na gelang van die hoeveelheid tyd totdat die opsie verval (onder andere), sodat sy genoem die tydwaarde van die opsie. Die waarde van 'n voorraad opsie is die som van sy intrinsieke waarde en die tydwaarde. Dit is belangrik om te verstaan ​​dat opsie waarde is nie 'n voorspelling, of selfs 'n skatting van die waarskynlike uitkoms van die voortsetting van 'n opsie te hou. Jou opsie kan 'n waarde van 5 per aandeel het, maar uiteindelik die vervaardiging van 'n wins van 25 per aandeel of geen wins nie. Opsie waarde is nuttige inligting, maar dit nie die geval voorspel die toekoms. Objektiewe en subjektiewe waarde teorie, kan ons opsie waarde objektief met behulp van ingewikkelde formules of prosedures te bepaal. In die praktyk, die waarde wat saak maak vir mense wat hou werknemer voorraad opsies is die subjektiewe waarde van die opsie: die waarde van die opsie vir jou. Dis hoekom ek beveel 'n vereenvoudigde benadering by die bepaling van die waarde van 'n werknemer voorraad opsie. Vir een ding, as jou opsies vervaldatum is meer as vyf jaar weg, ek sou die waarde daarvan te bepaal of dit verval in vyf jaar. Die kanse is redelik goed dat jy gewoond raak die volle voordeel van 'n langer tydperk. Ook, ek ignoreer enige toegevoegde waarde wat deur hoë volatiliteit. Dis 'n manier om te meet hoeveel die voorraad kronkel op en af. In teorie, hoër wisselvalligheid beteken hoër opsie waarde, maar in die praktyk is dit stel jou bloot aan 'n baie risiko, en dis 'n negatiewe faktor wat kanselleer die hoër waarde, in my opinie. Vir beplanningsdoeleindes, ek byna altyd die waarde van werknemer voorraad opsies te bepaal asof die voorraad het matige onbestendigheid, selfs al is die werklike wisselvalligheid lewer 'n hoër teoretiese waarde. Waardasie Kortpaaie Hierdie waarnemings oor subjektiewe waarde ons in staat stel om 'n paar kortpaaie te gebruik. Die maklikste een is vir splinternuwe opsies wat 'n lewe van vyf jaar of langer het. Die opsie nie die geval het nog geen intrinsieke waarde omdat die uitoefeningsprys is dieselfde as die markwaarde van die voorraad. As ons meer tyd te ignoreer as vyf jaar, en ook ignoreer die waarde van 'n hoë wisselvalligheid, 'n nuut uitgereik opsie het gewoonlik 'n waarde naby aan 30 van die waarde van die voorraad. Voorbeeld: Jy kry 'n opsie om 800 aandele van voorraad te koop teen 25 per aandeel. Die totale waarde van die aandele is 20.000, sodat die opsie waarde is rondom 6000. Onthou, kan die teoretiese waarde van die opsie nogal 'n bietjie hoër wees, maar 6000 is 'n redelike bedrag vir die waarde van die opsie vir jou. As jy het jou opsie gehou vir 'n rukkie en die aandeelprys het opgegaan, moet jy 'n bietjie meer ingewikkeld metode om die opsies waarde te bepaal. Die quotofficialquot formule is werklik hoogs verwonder, maar die volgende prosedure gee jou 'n redelike raming: Trek die uitoefeningsprys van die voorraad opsie uit die huidige waarde van die voorraad op die intrinsieke waarde van die opsie te bepaal. Vermenigvuldig die uitoefeningsprys van die voorraad opsie met 25, 'n skatting van die vyf-jaar tydwaarde kry. Verminder dat die getal proporsioneel as die opsie verval in minder as vyf jaar. Voeg die intrinsieke waarde en die tydwaarde om die totale waarde van die voorraad opsie te kry. Voorbeeld: Jou opsie kan jy voorraad te koop teen 10 per aandeel. Die voorraad verhandel tans teen 16, en die opsie verval in vier jaar. Die intrinsieke waarde is 6 per aandeel. Die vyf-jaar tydwaarde sou wees 2.50 (25 van die 10,00 uitoefeningsprys), maar ons verminder dat die getal met 'n vyfde omdat die opsie verval in vier jaar. Vir hierdie opsie, die intrinsieke waarde is 6,00 per aandeel en die tydwaarde is oor 2,00 per aandeel. Die totale waarde van die opsie op hierdie tydstip is oor 8,00 per aandeel. Gaan jou werk: Die tydwaarde van 'n voorraad opsie is altyd iewers tussen nul en die uitoefeningsprys van die opsie. 'N Aantal buite daardie reeks dui op 'n fout. Jy het waarskynlik nie in staat wees om hierdie berekening te doen in jou kop, maar sy redelik maklik met 'n sakrekenaar, en dis meer as wat ons kan sê vir die Black-Scholes formule. Hou in gedagte dat hier weer die toegevoegde waarde van 'n hoë wisselvalligheid is ignoreer, sodat die teoretiese waarde van 'n voorraad opsie hoër as die getal bereken deur die vereenvoudigde prosedure mag wees. Dividende dividende verlaag die waarde van aandele-opsies, omdat opsiehouers hoef dividende ontvang tot ná die oefening die opsie en hou die aandele. As jou maatskappy betaal dividende, is dit sinvol om die waardes bereken deur die kortpad metodes hierbo beskryf verminder. Behoefte aan 'n Online Sakrekenaar Daar is 'n aantal van voorraad opsie waarde sakrekenaars op die Internet. Sommige is geen goeie glad nie, maar 'n paar is uitstekend en gratis. My gunsteling is aangebied deur IVolatility. Lees ons verduideliking eerste, dan gaan jy na hierdie bladsy en kyk vir 'n skakel na hul Basiese sakrekenaar. Begin deur 'n simbool vir jou maatskappy se voorraad in die boks vir quotsymbol. quot Byvoorbeeld, as jy werk vir Intel, betree INTC. Ignoreer die boks vir quotstylequot want dit maak nie saak vir hierdie tipe opsie. Die volgende boks is vir quotprice, quot en dit moet reeds 'n onlangse prys vir jou maatskappy se voorraad. Jy kan dit uitlos, of verander dit as jy wil die opsie waarde sien wanneer die aandele prys is hoër of laer. Die volgende boks is vir quotstrike, quot wat beteken dat die uitoefeningsprys van jou voorraad opsie. Gee dat die getal en slaan oor quotexpiration datum, quot want jy gaan die aantal dae in plaas betree om verstryking. Moenie bekommerd wees oor die berekening van die presiese aantal dae net uit die jare of maande en vermenigvuldig met 365 of 30. Die volgende boks is vir wisselvalligheid, en as jy ingeskryf het 'n goeie beurs simbool, die getal is reeds daar. Hoe cool is dit As die getal is 30 of minder, aanvaar dit net en beweeg aan. As sy hoër as 30, Id geneig om dit te verdiskonteer tot 30 in die meeste gevalle, want jou opsies bloot dat jy 'n baie risiko. Jy kan aanvaar of te verander die waardes van die sakrekenaar bied vir rentekoers en dividende. Gewoonlik is daar geen rede om hierdie items te verander. Press quotcalculatequot en ná 'n oomblik sal jy sien die waarde van die opsie (en baie ander dinge wat letterlik Griekse julle sal wees). Let daarop dat hierdie sakrekenaar gee die totale waarde van jou voorraad opsie. As jou keuse is quotin die moneyquot (wat beteken dat die voorraad verhandel teen 'n prys hoër as die uitoefeningsprys van die opsie), wat deel uitmaak van die waarde is intrinsieke waarde en deel is tydwaarde. Trek die uitoefeningsprys van die opsie van die verhandelingsprys van die voorraad tot die intrinsieke waarde te kry. Dan kan jy die intrinsieke waarde aftrek van die totale waarde van die tydwaarde van jou voorraad option. Options Pryse leer As jy aan die gang vir 'n suksesvolle handel opsies, sy noodsaaklik dat jy verstaan ​​hoe hulle geprys word. Spesifiek, moet jy die verskil tussen die intrinsieke waarde en ekstrinsieke waarde ken. Dit is die twee belangrikste komponente waaruit die prys van 'n opsie, en dit is fundamenteel belangrik om feitlik elke handel strategie wat jy kan gebruik. Jy moet ook weet dat alle opsies kontrakte verhandel op die uitruil gelys met 'n bod prys en 'n versoek prys, en moet jy die betekenis van hierdie herken. Op hierdie bladsy vind, verduidelik ons ​​al die relevante aspekte van hoe opsies word geprys. Artikel Inhoud Quick Links aanbevole opsies Brokers Lees Review Besoek Broker Lees Review Besoek Broker Lees Review Besoek Broker Lees Review Besoek Broker Lees Review Besoek Broker intrinsieke waarde in 'n baie eenvoudige terme intrinsieke waarde is die ware, tasbare waarde van 'n opsies kontrak. Die soms na verwys as fundamentele waarde en sy basies die bedrag van wins, indien enige, wat in 'n opsies kontrak op 'n spesifieke punt gebou. Intrinsieke waarde is nou verwant aan opsies moneyness, wat is 'n baie belangrike konsep. Opsies moneyness is in wese die verhouding tussen die trefprys van 'n opsie en die huidige prys van die onderliggende bate, en definieer of 'n opsies kontrak is in die geld, by die geld, of uit die geld. Dit word grootliks bepaal deur die intrinsieke waarde. Wanneer die prys van die onderliggende bate van 'n opsie is gunstig vir die houer met betrekking tot die trefprys van die kontrak, daar is intrinsieke waarde in daardie opsie. Byvoorbeeld, dink jy 'n oproep opsie gebaseer op voorraad in Maatskappy X met 'n trefprys van 20, terwyl Maatskappy X voorraad eintlik verhandel teen 25. Die opsies het intrinsieke waarde van 5, as jy teoreties kan maak 5 wins deur die uitoefening van jou opsie om die voorraad te koop teen 20 en dan verkoop dit teen 25. As Maatskappy X voorraad is verhandel teen 30, dan sou die intrinsieke waarde 10. Net so wees, dink 'n verkoopopsie gebaseer op voorraad in Maatskappy Y met 'n trefprys van 50, terwyl Maatskappy Y voorraad eintlik verhandel teen 48. die intrinsieke waarde hier is 2, as jy teoreties kan maak 2 wins deur die koop van die voorraad op 48 en dan jou opsie om dit te verkoop oefen op 50. Wanneer Theres intrinsieke waarde in 'n opsie, sy gesê dat dit in die geld. Dit is moontlik, natuurlik, vir 'n opsies kontrak geen intrinsieke waarde het. As 'n koopopsie het 'n trefprys wat hoër is as die huidige prys van die onderliggende sekuriteit, dan sou daar geen wins gemaak word van die opsie op daardie stadium te oefen en as gevolg van hierdie is daar geen intrinsieke waarde. Dieselfde sou geld vir 'n verkoopopsie wat 'n trefprys het laer as die huidige prys van die onderliggende sekuriteit wees. In sulke omstandighede, is die kontrak gesê dat dit uit die geld. Wanneer die trefprys van 'n opsies kontrak gelyk aan die prys van die onderliggende sekuriteit is, is die kontrak gesê dat dit by die geld. Berekening van intrinsieke waarde is regtig eenvoudig. Vir call opsies, trek jy die trefprys van die huidige prys van die onderliggende sekuriteit. Vir verkoopopsies, trek jy die huidige prys van die onderliggende sekuriteit van die trefprys. Intrinsieke waarde kan 'n negatiewe getal nie al nie. As daar geen intrinsieke waarde, dan is die intrinsieke waarde word beskou as nul. Almal in die geld kontrakte het intrinsieke waarde, terwyl die geld kontrakte en uit die geld kontrakte te doen nie. Ekstrinsieke Waarde Die ekstrinsieke waarde van 'n opsies kontrak is die minder tasbare deel van die prys. Sy word deur ander as die prys van die onderliggende sekuriteit faktore en kan ook bekend staan ​​as premie waarde of tydwaarde. Die wese van die deel van die prys wat verantwoordelik is vir die risiko wat geneem word deur die skrywer van die opsie. Ekstrinsieke waarde is basies die ware koste van 'n opsie besit, omdat enige intrinsieke waarde wat jy betaal vir al word weerspieël in die huidige teoretiese wins van die kontrak. Die rede ekstrinsieke waarde is soms bekend as tydwaarde is omdat een van die belangrikste faktore wat die ekstrinsieke waarde van 'n opsies kontrak affekteer is die tyd oor totdat dit verval. Oor die algemeen, sal die ekstrinsieke waarde hoër wees as daar meer tyd oor. As 'n kontrak beweeg in die rigting van die vervaldatum, sal die ekstrinsieke waarde tipies verminder as gevolg van die tyd verval, en Theres minder tyd vir die prys van die onderliggende sekuriteit te beweeg. Tydwaarde is nie 'n besonder akkurate etiket vir ekstrinsieke waarde al is, want daar is meer faktore wat betrokke is as net die tyd element. Om werklik te verstaan ​​ekstrinsieke waarde, wat jy nodig het om te verstaan ​​hoe pryse modelle, soos die Black Scholes model, werk en hulp in Options Trading. Maar wanneer jy maar net begin met handel opsies, sy voldoende om net die basiese beginsels te verstaan. Hoofsaaklik die feit dat dit die ware koste van 'n opsie besit en dien as vergoeding aan die skrywer van die kontrak vir die risiko wat hulle neem. Akkuraat te bereken ekstrinsieke waarde kan baie ingewikkeld wees, en weer jy regtig nodig het om 'opsie prysing model verstaan, maar daar is eintlik 'n relatief maklike manier om uit te werk hoeveel jy betaal in ekstrinsieke waarde vir enige opsies kontrak wat jy koop. Soos ons hierbo genoem het, 'n opsies kontrakte wat óf by die geld of uit die geld het geen intrinsieke waarde. Daarom is die prys van 'n by die opsie geld of uit die geld geheel en al van ekstrinsieke waarde bestaan. Vir 'n in die geld kontrak, kan die ekstrinsieke waarde bloot bepaal word deur die aftrekking van die intrinsieke waarde van die prys. Byvoorbeeld, as 'n in die opsie geld is verkoop vir 3 en dit het 'n intrinsieke waarde van 1, dan is die waarde opsie ekstrinsieke moet 2. Heel eenvoudig, mits jy die prys van 'n opsie weet en kan die intrinsieke waarde te bereken, dan sy maklik genoeg om ook bereken die ekstrinsieke waarde. Bodprys amp Vra Prys Die bodprys en die vra prys van opsies Arent geraak word deur hoe werklike pryse word bepaal nie, maar eerder oor hoe opsies word gekoop en verkoop op die uitruil. Wanneer jy sien die prys van opsies wat op die uitruil, sal jy twee genoteerde pryse te sien: die bod en die prys vra. Jy het regtig nodig om die verskil tussen hierdie pryse en waarom dit verskil bestaan ​​te verstaan. Die bod prys vir 'n spesifieke kontrak is die prys waarteen jy kan verkoop, of skryf, wat kontrakte vir. Die vra prys is die prys waarteen jy die kontrakte kan koop, en sal altyd hoër as die bodprys wees op enige gegewe tydstip. Die verskil tussen die bod prys en die vra prys is die bod vra versprei, dit is die gebou in marge wat help bepaal die koste van opsies. Dit is belangrik dat jy bewus is van hierdie is, want dit marge is effektief 'n koste van die saak. As jy aktief handel en koop en verkoop kontrakte op 'n gereelde basis, dan is die bod vra verspreiding kan 'n groot impak op jou winste te hê. Byvoorbeeld, as jy kontrakte te koop met die doel om te verkoop sodra daar 'n klein toename in die prys, wat verhoog moet groter as die grootte van die bod vra versprei wees as jy 'n terugkeer te maak. Die hoofrede dat die bod vra versprei bestaan ​​is Market makers te lok na die mark. Market makers basies bestaan ​​om te verseker dat daar genoeg likiditeit in die mark vir handelaars om te koop en verkoop van die opsies wat hulle wil om handel te dryf. As daar genoeg kopers en verkopers isnt, dan is die mark kan stagneer en sy moeilik om jou gekose transaksies uit te voer. Market makers op te los hierdie probleem deur effektief ingegryp het om 'n handelsmerk te fasiliteer wanneer een party wil koop of verkoop nie, maar Theres geen ander party bereid is om die ander kant van die transaksie te vul. In ruil vir die behoud van die mark beweeg, Market makers in staat is om te koop teen die bod prys en verkoop teen die vra prys, dus 'n klein marge op elke handel wat hulle maak. Die meeste aanhalings bevat ook 'n ander prys: die laaste prys. Dit is die laaste prys wat 'n bepaalde kontrak verhandel teen. Met sekere finansiële instrumente, die laaste prys is besonder betekenisvol, maar dit isnt uiters relevant wanneer die handel opsies. Dit is te danke aan die feit dat die prys van opsies kan verander sonder dat daar 'n transaksie. Een voorbeeld hiervan sou wees wanneer die prys van die onderliggende sekuriteit dramaties beweeg. Kopiereg afskrif 2016 OptionsTrading. org - Alle Regte Reserved. How te bereken intrinsieke waarde Kyk na jou beleggingskeuses. Intrinsieke waarde word gebruik om die werklike waarde van 'n belegging te meet, sodat dit is belangrik om die basiese beginsels van 'n belegging te verstaan. 'N Maatskappy het twee maniere om geld in te samel om die besigheid te bedryf. Hulle kan uit te reik effekte of boeie verdien nie. Maatskappye reik gewone aandele deur die verkoop van eienaarskap in die besigheid. Wanneer jy voorraad te koop, jy is 'n eienaar (belegger) in die besigheid. Jou aandele van voorraad verteenwoordig 'n klein persentasie van eienaarskap in die maatskappy. 1 'n Verband verteenwoordig 'n maatskappy skuld. Beleggers wat effekte koop oorweeg besigheid krediteure. Die eienaar band ontvang rente-inkomste op die belegging band, gewoonlik twee keer per jaar. Die oorspronklike bedrag belê word teruggekeer na die band beleggers op die vervaldatum. 2 Dink aan hoe 'n besigheid word winsgewend te maak. Intrinsieke waarde is gebaseer op die vermoë van 'n besigheid te kontantvloei in die maatskappy te genereer en verdien 'n wins te maak. Wanneer 'n maatskappy se inkomste (of verkope) is hoër as die koste vir hulle, die firma genereer inkomste. 3 Vir hierdie bespreking, kan jy dink van verdienste en wins as dieselfde ding. Maatskappye moet kontant gebruik om voorraad te koop, maak betaalstaat en adverteer. Dat die tipe van uitgawes word beskou as 'n kontantuitvloei. Wanneer kliënte betaal vir 'n produk of diens, die besigheid het 'n kontantinvloei. Die vermoë om meer kontant invloei as uitvloei mettertyd genereer dui op 'n waardevolle maatskappy. 4 Kies 'n beleggingsopsie. Beleggers het honderde beleggingskeuses. 'N Verband belegger, byvoorbeeld, verwag 'n sekere bedrag van rente-inkomste. 'N voorraad belegger belangstel in sien die waarde van voorraad toename oor tyd of in die ontvangs van 'n deel van die verdienste in die vorm van dividende. Die intrinsieke waarde formules maak aannames oor 'n beleggers vereiste opbrengskoers Jy kan dink van hierdie terugkeer as die beleggers minimum verwagting. As die belegging die verwagting nie kan ontmoet, sy aanvaar dat 'n belegger nie sal belê. 5 Verstaan ​​die definisie. Die dividend afslag model (DDM) van mening dat die dollar waarde van dividende aan aandeelhouers betaal. Hierdie model faktore ook in 'n geprojekteerde groeikoers van die dividend. Dividende word verdiskonteer na hul huidige waarde met behulp van 'n verdiskonteringskoers. As die dividend afslag model waardes die voorraad teen 'n hoër prys as die huidige markwaarde, is die aandele prys beskou word onderwaardeer. Die DDM formule is (Dividend per aandeel) / (Verdiskonteringskoers Dividend groeikoers). 6 Dink aan die groeikoers vir dividende. 'N Dividend is 'n betaling van 'n maatskappy se verdienste aan aandeelhouers. As 'n maatskappy se verdienste sal na verwagting groei, kan 'n ontleder ook aanvaar dat die bedrag wat aan aandeelhouers dividende kan groei. Jy moet 'n groeikoers vir die DDM formule aanvaar. 7 sê, byvoorbeeld, dat jou maatskappy het verdienste vir die jaar van 1000000. Jy besluit om te betaal 500,000 aan aandeelhouers in die vorm van 'n dividend. As jou maatskappy het 500,000 aandele van uitstaande gewone aandele, sal jy 'n 1 dividend betaal op elke deel van voorraad. Aanvaar dat die maatskappy verdien 2000000 in die volgende jaar. Die firma kan besluit om 'n groter dollar bedrag te betaal as 'n dividend - sê 1000000. As die aantal gewone aandele aandele is steeds 500,000, sal elke deel van voorraad 'n 2 dividend ontvang. Wend 'n verdiskonteringskoers. Die verdiskonteringskoers is die persentasie wat gebruik word om toekomstige betalings in vandag se dollar afslag. Verdiskontering betalings aan die huidige dag kan die ontleder 'n appels maak om appels vergelyking van kontantvloei uit verskillende tydperke. 8 Onthou dat, vir hierdie formule, die verdiskonteringskoers is die opbrengskoers wat deur die beleggers. Dit moet in ag neem die stabiliteit van die dividendbetaling. Byvoorbeeld, as die dividendbetaling is wisselvallig, die verdiskonteringskoers moet hoër wees. Aanvaar dat jy verwag om 'n 100 betaling ontvang in vyf jaar. Aanvaar ook dat die verdiskonteringskoers sal elke jaar 3. 9 Jy kan 'n huidige waarde tabel gebruik om die huidige waarde faktor vir 100 ontvang in 5 jaar te bepaal, teen 'n verdiskonteringskoers van 3. Die faktor is 0,86261 (Ander tabelle of sakrekenaars mag verskil, as gevolg van afronding). 10 Die huidige waarde van die betaling is (100 vermenigvuldig met 0,86261 86,26). Insette jou aannames in die DDM formule. Die DDM formule is (Dividend per aandeel) / (Verdiskonteringskoers Dividend groeikoers). Dividend per aandeel is die dollar bedrag van dividend betaal vir elke deel van die gewone aandele. Aanvaar die dividend is 4 per aandeel. Die verdiskonteringskoers is die beleggers vereiste opbrengskoers. Aanvaar 'n 12 verdiskonteringskoers. Aanvaar 'n 4 persentasie van dividendgroei elke jaar. Die DDM formule is (4 / (12-4) 50). As die huidige markprys van die aandele minder as 50 per aandeel is, die formule dui daarop dat die aandele prys is onderwaardeer. Met ander woorde, die werklike waarde van die voorraad is hoër as die aandele huidige prys. Kyk na boekwaarde per gewone aandeel. Boekwaarde word gedefinieer as 'n maatskappy se bates laste. Dit kan ook gedefinieer word as 'n maatskappye aandele. Indien 'n maatskappy verkoop van die bates en gebruik die beskikbare kontant om alle oorblywende verpligtinge af te betaal, enige kontant wat oorgebly het sou oorweeg aandele (boekwaarde). 13 die konsep van reswaarde te verstaan. 'N Maatskappy het boekwaarde as 'n beginpunt. Die formule voeg dan nuwe (verwag) verdienste dat die maatskappy genereer bo en behalwe 'n vereiste opbrengskoers. Julle voeg ekstra waarde aan die bestaande boekwaarde van die voorraad. As die maatskappy verdienste kan groei teen 'n vinniger tempo as wat vereis word, sal die firma meer waardevol wees. As die berekeninge intrinsieke waarde is meer as die huidige markwaarde, is die voorraad onderwaardeer. Voeg in reswaarde. Die formule vir reswaarde bestaan ​​uit twee komponente. Dit is die huidige boekwaarde van die aandele plus die huidige waarde van toekomstige oorblywende inkomste. 14 Byvoorbeeld, veronderstel 'n maatskappy sal vir ewig verdien 1,00 per aandeel, en die maatskappy betaal ook al hierdie dinge as dividende, 1,00 per aandeel. Die aandele kapitaal belê (boekwaarde) is 6,00 per aandeel. Omdat die verdienste en dividende mekaar sal verreken, sal die toekoms boekwaarde van die voorraad altyd bly 6.00. Die verlangde opbrengskoers op aandele (of die persentasie koste van ekwiteit) is 10 persent. Bereken die jaarlikse oorblywende inkomste met die formule R Ek t E t r B t 1 E - rB. waar R Ek t oorblywende inkomste in toekomstige tydperke r vereiste opbrengskoers op aandele, E t netto inkomste tydens periode t. As die netto inkomste is 1,00 per jaar, die boekwaarde is altyd 6.00 en die vereiste opbrengs is 10 persent, die jaarlikse oorblywende inkomste is 0,10 1,00 (6,00) 1,00 0,60 0,40 Die huidige waarde van toekomstige oorblywende inkomste is RI t / r 0,40 / 0,10 4,00 /r.40/.104.00 die intrinsieke waarde is die huidige boekwaarde plus die huidige waarde van toekomstige oorblywende inkomste. Die vergelyking is 6.00 4.00 10.00. Die intrinsieke waarde is 10.00 Metode Vyf van Vyf: Implementering van die Verdiskonteerde kontantvloei-metode wysig Hier is die formule. Die formule vir die verdiskonteerde kontantvloei metode is: P V C F 1 / (1 k) C F 2 / (1 k) 2 / (1k) CF / (1k) T C F / (k g) / (1 k) n 1. 15 P V huidige waarde C F Ek kontantvloei in jaar i k verdiskonteringskoers T C F terminale jaar kontantvloei g groeikoers aanname vir altyd verby terminale jaar N die aantal jare in die tydperk, insluitende die terminale jaar. Om die formule te verstaan, moet jy vrye kontantvloei, kapitale uitgawes en geweegde gemiddelde koste van kapitaal te verstaan. Oorweeg vrye kontantvloei. Vrye kontantvloei word gedefinieer as bedryfskontantvloei minder kapitale uitgawes. Bedryfskontantvloei is die kontant invloei en uitvloei van jou dag-tot-dag besigheid. Dit sluit die aankoop van voorraad, maak betaalstaat en die invordering van kontant van klante. 16 A kapitaalbesteding verteenwoordig jou uitgawes op vaste bates, soos masjinerie en toerusting. Dink na oor die bates wat jy in jou besigheid sal gebruik oor 'n tydperk van jare. Suksesvolle maatskappye in staat is om die meeste van hul kontant te genereer uit bedrywighede. As jy vervaardig en te verkoop denimbroek, byvoorbeeld, moet verkoop jeans wees jou primêre bronne van kontant. As jy vrye kontantvloei, jy het die buigsaamheid om kontant te spandeer op gebiede wat jou verkope en verdienste kan groei. As 'n mededingers sake was te koop aangebied, byvoorbeeld, 'n firma kan hul vrye kontantvloei gebruik om die werking te koop en uit te brei die maatskappy. Gaan oor geweegde gemiddelde koste van kapitaal (GGKK). Capital verteenwoordig geld wat jy maak om jou besigheid te bedryf. As jy uitreik voorraad beleggers, sal hulle verwag dat sommige opbrengskoers op hul ekwiteitsbelegging. Bond beleggers wil 'n rentekoers betaal op hul band belegging. 17 die uitreiking van effekte (skuld) en voorraad (aandele) kom met 'n koste. Ons verwys na daardie koste as die koste van kapitaal. As die wins wat jy verwag om te genereer op 'n projek is meer as die koste van kapitaal, dit maak finansieel sin om kapitaal in te samel vir 'n projek. Die verdiskonteerde kontantvloei-metode gebruik GGKK in die formule. Prop in aannames op die verdiskonteerde kontantvloei (DCF) formule. Oorweeg die waardasie van Sun Microsystems in 2012. Dit was verhandel teen 3.25. Maar die langtermyn-groeikoers is na raming 13 persent wees. Dit beteken dat die voorraad gewaardeer teen 5,50, maak die 3.25 prys 'n baie goeie deal. 18 Wysigings in die groeikoers en rentekoerse het 'n groot impak op valuation. What is die intrinsieke waarde van 'n voorraad Intrinsieke waarde is 'n onderwerp bespreek in filosofie waarin die waarde van 'n voorwerp of strewe is afgelei in-en-van-self - of in laymans terme, onafhanklik van ander buitefaktore. 'N voorraad ook in staat is om te hou intrinsieke waarde, buite wat sy waargeneem markprys is, en word dikwels beskou as 'n belangrike aspek om te oorweeg deur waarde beleggers wanneer pluk 'n maatskappy te belê in. Buite hierdie area van analise, kan 'n paar kopers het net 'n gevoel oor die prys van 'n goeie sonder inagneming diep oorweging van die koste van produksie, en rofweg skat die waarde daarvan op die verwagte nut sal hy of sy put. Ander kan hulle aankoop baseer op die opspraakwekkende hype agter 'n bate (almal positief daaroor te praat, moet dit goed wees) Maar in hierdie artikel sal ons kyk na 'n ander manier van die uitzoeken die intrinsieke waarde van 'n voorraad, wat die verminder subjektiewe persepsie van 'n aandele waarde deur die ontleding van die beginsels en die bepaling van die waarde van 'n voorraad in-en-van-self (met ander woorde, hoe dit genereer kontant). Ter wille van bondigheid, sal ons intrinsieke waarde te sluit as dit van toepassing is om te bel en verkoopopsies. Dividend afslag Model Wanneer uitzoeken n aandele intrinsieke waarde, kontant is koning. Baie modelle wat die fundamentele waarde van 'n sekuriteit faktor te bereken in veranderlikes grootliks met betrekking tot kontant: dividende en toekomstige kontantvloei, sowel as gebruik van die tydwaarde van geld. Een model algemeen gebruik vir die vind van 'n maatskappy se intrinsieke waarde is die dividend afslag model. Die basiese DDM is: Waar: Div Dividende na verwagting in een tydperk r vereiste opbrengskoers Een verskeidenheid van hierdie model is die Gordon groei model. wat veronderstel die maatskappy in ag is binne 'n bestendige toestand - dit wil sê, met 'n groeiende dividende vir altyd. Dit word uitgedruk as die volgende: Waar: DPS 1 verwagte dividende een jaar vanaf die huidige R vereiste opbrengskoers vir aandelebeleggers G jaarlikse groeikoers in dividende vir altyd Soos die naam aandui, dit is verantwoordelik vir die dividende wat 'n maatskappy uitbetaal aan aandeelhouers wat besin oor die maatskappy se vermoë om kontantvloei te genereer. Daar is verskeie variasies van hierdie model, wat elkeen faktor in verskillende veranderlikes afhangend van watter aannames wat jy wil in te sluit. Ten spyte van sy baie basiese en optimisties in sy aannames, die Gordon groeimodel het sy eie meriete wanneer dit toegepas word om die ontleding van prima maatskappye en breë indekse. Residuele inkomste Model Nog so 'n metode van die berekening van die waarde is die oorblywende inkomste model, wat in sy eenvoudigste vorm is: Waar: B 0 Huidige Per-Deel Boekwaarde B N Verwagte per aandeel boekwaarde van aandele op N ROE N Verwagte verdienste per aandeel r vereiste opbrengskoers op die belegging As jy jou oë glas oor wanneer jy soek op daardie formule - dont worry, gaan ons nie in verdere besonderhede te gaan. Wat is belangrik om al oorweeg, is hoe hierdie waardasiemetode is afgelei van die waarde van die voorraad wat gebaseer is op die verskil in verdienste per aandeel en per aandeel boekwaarde (in hierdie geval, die securitys oorblywende inkomste), om 'n intrinsieke waarde vir kom die voorraad. In wese, die model poog om die intrinsieke waarde van die voorraad te vind deur die byvoeging van die huidige per aandeel boekwaarde met sy afslag oorblywende inkomste (wat óf kan verminder die boekwaarde, of verhoog het.) Verdiskonteerde kontantvloei Ten slotte, die mees algemene waardasie metode wat gebruik word in die vind van 'n aandele fundamentele waarde verdiskonteer ontleding kontantvloei (DCF). In sy eenvoudigste vorm, dit lyk soos die DDM: In Ben McClure handleiding DCF Ontleding. Hy gaan oor die gebruik van die model om 'n billike waarde vir 'n voorraad gebaseer op geprojekteerde toekomstige kontantvloei te bepaal. In teenstelling met die vorige twee modelle, DCF ontleding lyk vir vrye kontantvloei - dit is, kontantvloei waar netto inkomste gevoeg met amortisasie / depresiasie, en trek veranderinge in bedryfskapitaal en kapitale uitgawes. Dit maak gebruik van ook GGKK as 'n afslag veranderlike om rekenskap te gee van die tydwaarde van geld. McClures verduideliking verskaf 'n in-diepte voorbeeld toon die kompleksiteit van hierdie analise, wat uiteindelik bepaal die aandele intrinsieke waarde. Hoekom intrinsieke waarde Aangeleenthede Hoekom doen intrinsieke waarde aangeleentheid na 'n belegger in die genoteerde modelle hierbo, ontleders in diens van hierdie metodes om te sien of al dan nie die intrinsieke waarde van 'n sekuriteit is hoër of laer as die huidige markprys - wat hulle toelaat om dit te kategoriseer as oorwaardeer of onderwaardeer. Tipies, die berekening n aandele intrinsieke waarde, beleggers kan 'n toepaslike marge van veiligheid te bepaal. waar die mark prys is laer as die geraamde intrinsieke waarde. Word deur 'n kussing tussen die laer markprys en die prys wat jy die moeite werd om te glo, beperk jy die bedrag van nadeel dat jy sou aangaan indien die voorraad beland minder as jou skatting werd. Byvoorbeeld, veronderstel in 'n jaar wat jy 'n maatskappy wat jy glo het 'n sterk fundamentele faktore, tesame met uitstekende kontantvloei geleenthede vind. Daardie jaar is dit verhandel teen 10 per aandeel, en na die uitzoeken die NGB, besef jy dat sy intrinsieke waarde is nader aan 15 per aandeel - 'n winskoop van 5. Veronderstel jy het 'n marge van veiligheid van ongeveer 35, sou jy die volgende voorraad aan te koop aan die 10 waarde. As sy intrinsieke waarde daal met 3 'n jaar later, is jy nog spaar ten minste 2 van jou aanvanklike DCF waarde en het genoeg ruimte om te verkoop indien die aandeelprys daal met dit. Vir 'n beginner om na die markte ken, intrinsieke waarde is 'n belangrike konsep om te onthou wanneer die ondersoek maatskappye en vind winskopies wat pas binne sy of haar belegging doelwitte. Hoewel dit nie 'n perfekte aanduiding van die sukses van 'n maatskappy. toepassing van modelle wat fokus op fundamentele faktore bied 'n ontnugterende perspektief op die prys van sy aandele. Die bottom line Elke waardasiemodel ooit deur 'n ekonoom of finansiële akademiese ontwikkel is onderworpe aan die risiko en wisselvalligheid wat in die mark bestaan ​​sowel as die blote irrasionaliteit van beleggers. Terwyl die berekening van intrinsieke waarde nie 'n gewaarborgde manier om die verligting van alle verliese by jou portefeulje kan wees, beteken dit bied 'n duideliker aanduiding van 'n maatskappy se finansiële gesondheid. wat noodsaaklik is wanneer die pluk voorrade jy van plan is op hou vir die lang termyn. Verder, pluk voorrade met markpryse onder hul intrinsieke waarde kan ook help om geld te spaar wanneer die bou van 'n portefeulje. 'N Persoon wat handel dryf afgeleides, kommoditeite, effekte, aandele of geldeenhede met 'n hoër-as-gemiddelde risiko in ruil vir. quotHINTquot is 'n akroniem wat staan ​​vir vir quothigh inkomste nie taxes. quot Dit is van toepassing op 'n hoë-verdieners wat verhoed dat die betaling federale inkomste. 'N Mark outeur wat koop en verkoop baie kort termyn korporatiewe effekte genoem kommersiële papier. 'N papier handelaar is tipies. Intrinsieke Waarde - Inleiding intrinsieke waarde en ekstrinsieke waarde is die twee komponente waaruit die prys van 'n voorraad opsie. Intrinsieke waarde, of soms bekend as fundamentele waarde, is die waarde wat oorbly in 'n opsie toe al sy ekstrinsieke waarde het afgeneem as gevolg van tyd verval. Dit is die werklike waarde van 'n voorraad wat in die prys van die opsie het 'n ingeboude. Begrip van wat intrinsieke waarde is en hoe dit die prys van 'n voorraad opsie is 'n fundamentele kennis dat enige iemand wat wil opsies begin moet handel het. Hierdie handleiding sal verduidelik in detail wat intrinsieke waarde is, hoe is dit belangrik en hoe dit bereken word. Plofbare Options Trading Mentor uitvind hoe my studente maak oor 43 wins per handel, Selfvertroue, Trading Options in die Amerikaanse mark, selfs in 'n resessie Wat is Intrinsieke waarde van opsies Intrinsieke waarde van opsies is die waarde van sy onderliggende voorraad wat in die gebou prys van die opsie. Trouens, opsies handelaars koop voorraad opsies ter wille van die opsies besig intrinsieke waarde (Long Call of Long verkoopopsies handel strategie). Wanneer jy call opsies te koop. jy doen dit omdat jy wil om voordeel te trek wanneer die voorraad styg. Wanneer die voorraad hoër en hoër beweeg, hoe meer van die aandele waarde kry gebou in die prys van die opsie in die vorm van intrinsieke waarde. Byvoorbeeld, AAPL verhandel teen 100 vandag en jy gekoop AAPLs 100 trefprys call opsies. As AAPL styg tot 150 by verstryking van die call opsies, sal jou 100 staking oproep opsies ter waarde van 50 wees omdat hulle toelaat dat jy AAPL koop teen 100 wanneer dit verhandel teen 150. Dit 50 is intrinsieke waarde. Net so, as jy die eienaar van AAPLs 200 trefprys verkoopopsies wanneer AAPL verhandel teen 150, diegene verkoopopsies sou ook 'n 50 intrinsieke waarde, omdat hulle toelaat dat jy AAPLs aandele te verkoop teen 200 wanneer dit verhandel teen net 150. Eintlik, intrinsieke waarde is die waarde wat jy sal ontvang van die uitoefening van jou in die geld-opsies. Hoe is intrinsieke waarde bereken is om heeltemal te verstaan ​​die konsep van intrinsieke waarde, moet 'n mens eers expert met watter opsies moneyness is. Opsies moneyness is 'n uiters belangrike konsep in die handel opsies en direkte invloed op hoe intrinsieke waarde word bereken. Die prys van 'n voorraad opsie bestaan ​​uit twee komponente intrinsieke waarde en ekstrinsieke waarde. Die intrinsieke waarde van 'n voorraad opsie is die gebou in waarde as gevolg van hoeveel die opsie is in die geld. Ekstrinsieke waarde van 'n voorraad opsie is die ekstra geld wat jy bo die intrinsieke waarde betaal om daardie opsie besit. Die prent hieronder toon die prys komponent van 'n in die geld - koopopsie. Die aandeelprys in die voorbeeld hierbo is 10, terwyl die trefprys van die opsie oproep is 9. As die opsie Call laat sy houer om die voorraad te koop teen 9 wanneer die voorraad verhandel teen 10, daar is 'n 1,00 waarde gebou in of intrinsieke waarde. As sodanig, uit die totale prys van 1,30 vir die koopopsie bo, 1 is intrinsieke waarde terwyl 0.30 is Ekstrinsieke Waarde. Uit die geld opsies. wat opsies met geen gebou in waarde is, sal bestaan ​​uit net Ekstrinsieke Waarde. In kort, in die geld-opsies bevat beide intrinsieke waarde en ekstrinsieke waarde, terwyl uit die geld opsies bevat net ekstrinsieke waarde, want daar is geen waarde gebou in die opsie nie. Alle opsies Ekstrinsieke Waarde terwyl slegs in die geld-opsies het intrinsieke waarde. Intrinsieke waarde sal ook altyd dieselfde vir beide Amerikaanse styl opsies en Europese styl opsies wees. Formule vir die berekening intrinsieke waarde van Strike Prys en Stock Prys intrinsieke waarde van in die geld - call opsies Stock Price - Strike Prys intrinsieke waarde van in die geld - call opsies: Veronderstel aandeelprys 10, Strike Prys 9, Die prys van Opsie 1.30 intrinsieke waarde 10 - 9 1.00 In hierdie geval, uit die volle prys van 1.30, 1.00 is intrinsieke waarde terwyl 0.30 is ekstrinsieke waarde. Intrinsieke waarde van in die geld - verkoopopsies Strike Prys - Stock Prys intrinsieke waarde van in die geld - verkoopopsies: Veronderstel aandeelprys 10, Strike Prys 11, prys van Opsie 1.25 intrinsieke waarde 11 - 10 1.00 In hierdie geval, uit die volle prys van 1.25, 1.00 is intrinsieke waarde terwyl 0,25 is ekstrinsieke waarde. Alle op die geld en uit die geld opsies bevat slegs Ekstrinsieke Waarde en geen intrinsieke waarde. Eienskappe van intrinsieke waarde nie verrot Oor Tyd In teenstelling met ekstrinsieke waarde, beteken intrinsieke waarde nie verminder of verval met verloop van tyd. Dit bly staande solank die onderliggende aandeel beweeg nie. Opsies sal net gelaat word met hul intrinsieke waarde wanneer hulle verval. Wysigings aan die onderliggende aandeel Intrinsieke waarde verander wanneer die onderliggende aandeel beweeg. Intrinsieke waarde toeneem as die onderliggende aandeel meer en meer in die geld en intrinsieke waarde gaan nul wanneer die onderliggende aandeel beweeg uit die geld. Intrinsieke waarde van call opsies en verkoopopsies intrinsieke waarde van call opsies verhoog as 'n voorraad bo die trefprys van die call opsies styg. Intrinsieke waarde van verkoopopsies verhoog as die voorraad val onder die trefprys van die verkoopopsies.