Wat is terugwerkend voorraad opsies

ISOs: Tarieven My maatskappy terugwerkend meer voorraad opsies as net dié van die senior bestuurders. Hoe affekteer dit werknemers soos ek en die belasting van my voorraad toekennings Op 'n minimum, moenie verwag dat enige nuwe voorraad opsie toelaes teen 'n uitoefeningsprys laer as die markprys op die toekenningsdatum, tensy hierdie uitdruklik toegelaat word deur jou voorraad plan en het deur die direksie goedgekeur is (sien die vrae oor hoe uitoefeningspryse gestel). Sommige van die wat betrokke is by die omstrede terugdatering van aandele-opsies beperk werknemers uit te oefen uitstaande opsies of koop voorraad deur ESPPs (soos verduidelik deur die San Francisco Chronicle) maatskappye. Aan die einde van die opsies verduistering tydperk, maatskappye soos McAfee verleng die post-beëindiging oefening tydperk en het kontantbetalings vir opsies wat verstryk het. 'N Maatskappy kan 'n voorraad plan verduistering te lê omdat die S-8 registrasie verklaring die maatskappy in bewaring gehou deur die SEC vir die wat uitgereik is kragtens die voorraad plan aandele is nie meer stroom. Die finansiële state is dit verwysings moet hersaamgestel vir die terugdatering. Die meeste voorraad planne het 'n bepaling wat toelaat dat 'n maatskappy om te stop die uitreiking van voorraad of opsies as dit nie kan doen nie, en 'n paar maatskappye interpreteer die ongeldigmaking van die S-8 registrasie verklaring as gronde vir verwek hierdie bepaling. Vir enige aandele jy besit, sal die probleem eskaleer as beurs in jou maatskappy se voorraad word opgeskort tot die hersamestelling, is die aandele de-gelys, of die aandele prys daal. Om hierdie situasie, konsultante beveel aan dat maatskappye oorweeg om 'n outomatiese verlenging voorsiening vir nuwe en uitstaande toekennings. Belasting gevolge. Die belasting kwessies afhang van die tipe toelaag wat jy ontvang, of jy reeds uitgeoefen opsies, en oor die toekoms van IRS leiding. Een van die vereistes vir aansporing voorraad opsies (ISOs) is dat hulle nie teen 'n afslagprys toegestaan ​​kan word. Daarom kan enige ISOs onder jou toekennings gewees het gediskwalifiseer. As jy die aandele lank genoeg na oefening gehou om die spesiale ISO belasting behandeling ontvang. enige kapitaalwinsbelasting jy betaal vir die ISO voorraad verkoop kan word omskep in 'n deel terug na gewone inkomste. Plus, belasting moet betaal op oefening, aangesien dit nou regtig nonqualified voorraad opsies (NQSO), insluitend weerhouding vir Social Security en Medicare. Vir terugwerkend opsies toegestaan ​​as NQSOs, jou verspreiding by oefening was groter as wat dit andersins sou gewees het omdat jy 'n laer uitoefeningsprys as die markprys op die toekenningsdatum het. Met hierdie groter verspreiding, betaal jy meer belasting op gewone inkomste belasting, maar dan weer jou winste was groter. Opsies wat sedert 1 Januarie 2005 gevestig het nie, in die gesig staar bykomende probleme onder Artikel 409A van die Internal Revenue Code. Hulle word verdiskonteer opsies. wat beskou word as nonqualified uitgestelde vergoeding en is onderhewig aan addisionele belastings. Alert: In 2007 het die IRS vrygestel 'n Interne Richtlijn produksie op terugwerkend voorraad opsies. Dit het die belangrikheid dat die IRS, in sy belasting oudits, aanvanklik op terugwerkend opsies geplaas, veral vir ISOs wat werklik NQSOs is en vir afslag voorraad opsies wat boetes kragtens artikel 409A van die belasting-kode te aktiveer. Soos die regsfirma Fenwick Wes uitgewys in 'n memorandum. die richtlijn seine ook die IRSs voorneme om die kwessie teen individue wat so 'opsies ontvang streef. In 2008 het die IRS uitgereik 'n richtlijn wat die status van terugwerkend voorraad opsies Bieten van Tier ek Tier II, dui op 'n minder intensiewe fokus op die kwessie deur die IRS. In 2007, IRS laat maatskappye betaal boete belasting vir werknemers. Werknemers en voormalige werknemers wat oefening terugwerkend voorraad opsies skuld 'n bykomende 20 belasting plus rente kragtens artikel 409A van die belasting-kode. In Aankondiging 2007-18. die IRS het dit bevestig en laat maatskappye stap vorentoe in 2007 tot die belasting vir rang-en-lêer werknemers (nie vir bestuurders) wat in 2006 uitgeoefen Die IRS bepaal die volgende vir wat dit die Compliance Resolusie program genaamd betaal. Maatskappye moes die IRS in kennis stel teen 28 Februarie van hul voorneme om deel te neem in die program. Geaffekteerde werknemers moes vertel word binne 15 dae van kennisgewing aan die IRS (dit wil sê nie later nie as 15 Maart). Deur dieselfde sperdatum, is maatskappye wat nodig is om die IRS weer in kennis stel oor die aantal geaffekteerde werknemers wat gekontak is. Die skuld belasting moes die IRS te betaal teen Junie 30. Bykomende rente verskuldig op wat na 17 April (die normale sperdatum vir individuele belastingopgawes in 2007) betalings. Maatskappye moes hierdie betaling aan geaffekteerde werknemers te bevestig deur 15 Julie As jou maatskappy ten volle voldoen aan die IRS vereistes, jy sal verantwoordelik wees vir die aanmelding of betaal hierdie bykomende belasting was nie, al het jy bykomende vergoeding sou gehad het vir 2007, want jou maatskappy die belasting betaal vir jou. Jou maatskappy kan ook toegeneem jou inkomste belasting te dek op hierdie addisionele vergoeding. As jou maatskappy het nie deel te neem aan hierdie IRS program, jy was verantwoordelik vir die 20 belasting en die rente (jou maatskappy kan jy vergoed vir dié bedrag), as jy sou wees vir die uitoefening van terugwerkend (dit wil sê afslag) aandele-opsies te eniger tyd. Of jy geweet van die terugdatering nie saak nie. Dieselfde reëls toegepas word op enige terugwerkend aandeelwaarderingsregte. (Vir meer inligting oor hierdie skuif deur die IRS, sien 'n memorandum van die regsfirma WilmerHale.) In getuienis (bladsy 6) voor die Senaat, Kevin Brown, die voormalige waarnemende IRS kommissaris, aan die lig gebring dat 80 werkgewers met meer as 13.500 werknemers het deelgeneem aan hierdie program. Ruil vir terugwerkend opsies op 'n sekere maatskappye. Na 'n SEC ondersoek na terugdatering by Brocade Communications Systems. die maatskappy het 'n tender aanbod aan sy werknemers (sien die bylae. bewaring gehou deur SEC) wat laat hulle ruil terugwerkend opsies vir kontant gelykstaande aan die Black-Scholes waarde of vir opsies repriced om die billike markwaarde op die toekenningsdatum plus kontant gelyk aan die uitgeskakel afslag. Op 'n sekere maatskappye, senior bestuurders en direkteure het ooreengekom om hul onbehoorlik geprys Ongevestigde reprice sonder enige bykomende kontant betaling vir die afslag. Hulle terugbetaal ook hul maatskappye vir enige betaling wat van die uitoefening van terugwerkend opsies winste, en die maatskappye vergoed hulle vir enige 409A belasting boetes. (Byvoorbeeld, sien die 8-K dat Barnes Noble in bewaring gehou deur die SEC.) In die nedersettings van aandeelhouer afgeleide pas met betrekking tot terugdatering, uitvoerende prysgegee onuitgeoefende aandele-opsies (sien die nedersetting in die geval van Family Dollar). Ander maatskappye met ongevestigde terugwerkend opsies het soortgelyke approaches. Backdating van Uitvoerende Stock Opsie (ESO) Toekennings Wat is terugdatering Terugdatering is die praktyk van die merk 'n dokument met 'n datum wat die werklike datum voorafgaan. Wat is die voordeel van terugdatering ESO verleen ESOs word gewoonlik toegeken aan-die-geld, dit wil sê die uitoefeningsprys van die opsies is ingestel op die mark prys van die onderliggende aandeel gelyk aan die toekenningsdatum. Omdat die opsie waarde is hoër as die uitoefeningsprys is laer, uitvoerende verkies opsies toegestaan ​​word wanneer die aandele prys is op sy laagste. Terugdatering laat bestuurders om 'n datum in die verlede te kies wanneer die markprys was besonder laag, en daardeur die waarde van die opsies inflating. 'N voorbeeld illustreer die potensiële voordeel van terugdatering die ontvanger. The Wall Street Journal (sien bespreking van artikel hieronder) het daarop gewys 'n uitvoerende hoof opsie toestaan ​​van Oktober 1998. Die aantal aandele onderhewig aan opsie was 250,000 en die uitoefeningsprys was 30 (die trog in die onderstaande aandele prys grafiek.) Gegewe 'n jaar - bestemming prys van 85, die intrinsieke waarde van die opsies aan die einde van die jaar was (85-30) x 250,000 13.750.000. In vergelyking, het die opsies toegeken aan die einde van die jaar die prys wanneer die besluit om aan opsies eintlik kon gewees het, gemaak het, die einde van die jaar intrinsieke waarde sou gewees nul. Is terugdatering van ESO toelaes onwettig Terugdatering van ESO toelaes is nie noodwendig onwettig indien die volgende voorwaardes hou: Geen dokumente vervals is. Terugdatering is duidelik aan die maatskappy se aandeelhouers. Na alles, dit is die aandeelhouers wat effektief betaal die opgeblase vergoeding wat tipies gevolg van terugdatering ESOs. Terugdatering nie in stryd-aandeelhouer goedgekeurde opsie planne. Die meeste aandeelhouers goedgekeur opsie planne verbied in-die-geld opsie toekennings deur te vereis dat die opsie uitoefeningspryse (en dus, terugdatering in-die-geld skenkings te skep) moet nie minder nie as die billike markwaarde van die voorraad op die datum wanneer die toekenning besluit geneem word. Terugdatering behoorlik weerspieël in verdienste. Byvoorbeeld, as gevolg terugdatering word gebruik om 'n toekenning datum met 'n laer prys as op die werklike besluit datum kies, die opsies is effektief in-die-geld op die besluit op datum, en die gerapporteerde verdienste moet verminder vir die boekjaar van die verleen. (Onder APB 25, die rekeningkundige reël wat in effek tot 2005, maatskappye het nie om opsies te alle tensy hulle in-die-geld uitgawestaat. Maar onder die nuwe FAS 123R, is die koste gebaseer op die billike markwaarde op die toekenningsdatum, sodanig dat selfs teen-die-geld-opsies moet word as 'n uitgawe.) Omdat terugdatering is tipies nie behoorlik in verdienste, 'n paar maatskappye wat onlangs tot terugdatering van opsies opgeneem het hersaamgestel verdienste vir die afgelope jaar weerspieël. Terugdatering behoorlik weerspieël in belasting. Die uitoefeningsprys invloed op die basis wat gebruik word vir die beraming van beide die maatskappy se vergoeding koste vir belasting doeleindes en enige kapitaalwins vir die opsie ontvanger. Dus, kan 'n kunsmatig lae uitoefeningsprys verander die belasting betalings vir beide die maatskappy en die opsie ontvanger. Verder is at-die-geld-opsies oorweeg prestasiegebaseerde vergoeding, en kan dus afgetrek word vir belastingdoeleindes, selfs as bestuurders van meer as 1 miljoen betaal (sien artikel 162 (m) van die Internal Revenue Code). Maar, as die opsies was effektief in-die-geld op die besluit datum, hulle kan nie kwalifiseer vir sodanige belasting aftrekkings. Ongelukkig is hierdie toestande selde ontmoet, maak terugdatering van toekennings onwettig in die meeste gevalle. (Trouens, kan dit aangevoer word dat as hierdie toestande te hou, is daar min rede om terugdatering opsies, omdat die firma eenvoudig in-die-geld-opsies in plaas kan gee.) Hoe weet ons dat terugdatering vind plaas in die praktyk Dawid Yermack van NYU was die eerste navorser om 'n paar eienaardige aandeelprys patrone rondom ESO toelaes te dokumenteer. In die besonder, het hy bevind dat aandeelpryse is geneig om kort te verhoog na die toekennings. Hy skryf die meeste van hierdie patroon te tydsberekening, waardeur bestuurders opsies voordat voorspel prysstygings sal toegestaan ​​word verleen. Dit baanbrekerswerk studie is gepubliseer in die Journal of Finance in 1997, en is beslis die moeite werd om te lees. In 'n studie wat ek in 2003 begin en versprei in die eerste helfte van 2004 en wat in Mei 2005 (beskikbaar by www. biz. uiowa. edu/faculty/elie/Grants-MS. pdf) gepubliseer in Bestuurswetenskappe, het ek gevind dat aandeelpryse ook geneig om te daal voordat die toekennings. Verder het die pre-en post-toekenning prys patroon versterk met verloop van tyd (sien grafiek hieronder). Teen die einde van die 1990's, het die gemiddelde prys patroon raak so uitgespreek dat ek gedink het daar is meer aan die storie as net verleen geheel word snel voor korporatiewe insiders voorspel aandeelpryse styg. Dit het my laat dink oor die moontlikheid dat sommige van die toekennings was terugwerkend. Ek het verder dat die algehele aandelemark uitgevoer erger as wat normale is onmiddellik voor die toekennings en beter as wat normale is onmiddellik na die toekennings. Tensy korporatiewe insiders kort termyn bewegings in die aandelemark kan voorspel, my resultate met dien verstande voorts getuienis ter ondersteuning van die terugdatering verduideliking. In 'n tweede studie komende in die Journal of Finansiële Ekonomie (beskikbaar by www. biz. uiowa. edu/faculty/elie/Grants-JFE. pdf), Randy Heron van Indiana Universiteit en ek ondersoek die aandele prys patroon rondom ESO toelaes voor en na 'n nuwe SEC vereiste in Augustus van 2002 dat die opsie toekennings binne twee werksdae moet gerapporteer word. Die grafiek hieronder toon die dramatiese effek van hierdie nuwe vereistes van die lag tussen die toekenning en indiening datums. Tot die mate dat maatskappye voldoen aan die nuwe regulasie, moet terugdatering grootliks aan bande gelê. So, as terugdatering verduidelik die aandele prys patroon rondom opsie toelaes, moet die prys patroon verminder as gevolg van die nuwe regulasie. Inderdaad, het ons gevind dat die aandele prys patroon is veel swakker sedert die nuwe verslagdoening regulasie in werking getree het. Enige oorblywende patroon is gekonsentreer op die paar dae tussen die berig toekenningsdatum en die depot datum (wanneer terugdatering nog kan werk), en vir langer periodes vir die minderheid van toelaes wat die tweedaagse verslagdoening vereistes oortree. Ons interpreteer hierdie bevindinge so sterk bewyse dat terugdatering verduidelik die meeste van die prys patroon rondom ESO toekennings. Daar is ook 'n paar relatief vroeë anekdotiese bewyse van terugdatering. 'N Besonder interessante voorbeeld is dié van Micrel Inc. Vir 'n paar jaar, Micrel toegelaat sy werknemers om die laagste prys vir die voorraad te kies binne 30 dae na ontvangs van die opsies. Na hierdie voorraad opsie terme het onder die aandag van die IRS in 2002, is dit uitgewerk 'n geheime ooreenkoms met Micrel wat jou sal toelaat Micrel om te ontsnap 51.000.000 in belasting en vereis die IRS stil oor die opsie terme te hou. Remy Welling, 'n senior ouditeur aan die IRS, is gevra om die transaksie aan die einde van 2002. In plaas teken, het sy besluit om strafregtelike vervolging risiko deur die blaas die fluitjie. A 2004 NY Times artikel beskryf hierdie geval in meer besonderhede (die artikel is hier beskikbaar), en so ook 'n 2006 artikel in belastingaantekeninge Magazine (beskikbaar hier). In 'n CNBC onderhoud 2004, Remy Welling gesê dat quotthis besonder - goed, sy bekend as 'n 30-dag kyk terug plan, is ook wydverspreid in Silicon Valley en miskien die hele country. quot Wat van die lente laai en bullet dodging Die terme quotspring loadingquot en quotbullet dodgingquot verwys na die praktyke van tydsberekening opsie toekennings plaasvind voordat verwag goeie nuus of na verwagting slegte nuus, onderskeidelik. Klink bekend Só het prof Yermack vermoed in sy artikel hierbo bespreek, hoewel hy nooit gebruik hierdie terme. Die kollektiewe bewyse dui daarop dat hierdie praktyke 'n klein rol in die verduideliking van die totale voorraad opbrengste rondom toekennings speel. Byvoorbeeld, as die lente-laai en bullet dodging 'n belangrike rol gespeel het, moet ons uitgespreek prysverlagings waarneem voor toelaes en verhogings ná toelaes, ongeag of hulle word in bewaring gehou op tyd, maar ons moenie. So, blyk dit dat óf (a) veer laai en bullet dodging is nie wydverspreide of (b) van hierdie praktyke tipies versuim om te sluit in groot winste vir die opsie ontvangers. 'N Paar van verwante notas: Positiewe nuus aankondiging ná toekennings is in ooreenstemming met sowel die lente-laai en terugdatering. So, moenie so 'nuus aankondiging nie noodwendig die lente-laai. Die term quotforward datingquot is ook gebruik om die praktyk van die opstel van die datum toekenning te voorkom na voorspelde toekomstige prysdalings en / of voor voorspelde toekomstige prysverhogings beskryf. Tog het hierdie kwartaal is imprecisely gebruik word in die media. Byvoorbeeld, het Microsoft praktyk voor 1999 van die gebruik van die laagste prys mark gedurende die 30 dae na 1 Julie (wat was toe die toekenning uitgereik is) as die uitoefeningsprys is na verwys as vorentoe dating. Dit is egter net 'n variasie van terugdatering, omdat die uitoefeningsprys nie kan ingestel word totdat die 30 dae verby is, op watter punt kan 'n mens terugkyk om te sien wat die laagste prys was. Wat gebeur met maatskappye wat gevang terugdatering In Julie 2005 het Silicon Valley sagteware maatskappy Mercury Interactive Corporation aangekondig dat sy raad 'n spesiale komitee het die naam van die verlede voorraad-opsie toelaes te ondersoek in verband met 'n informele SEC ondersoek wat begin in November 2004. 'n interne ondersoek ontbloot 49 gevalle waar die berig datum van 'n Mercury voorraad-opsie toekenning verskil van die datum waarop die opsie blyk te gewees het eintlik toegestaan. As gevolg hiervan, drie top-bestuurders by Mercury, insluitend die hoof uitvoerende beampte, bedank in November 2005. Die aandeelprys het 25 op die nuus van die terugdatering gevalle en die uitvoerende bedankings. Omdat die maatskappy nie in staat was om die verdienste tot verantwoording vir die opsie terugdatering in 'n tydige wyse te herhaal en vertraag ander depots van verdienste met die SEC, is sy aandele gedenoteer in die begin van 2006. Na aanleiding van die geval Mercury en ander SEC ondersoeke, die Wall Street Journal (WSJ) het hy 'n groot storie oor die kwessie van terugdatering op 11 November 2005 (hier beskikbaar). In 'n opvolg storie, ek verskaf die WSJ met data wat toegelaat word om dit tot ses maatskappye moontlik backdaters (beskikbaar hier) te identifiseer. Die publikasie van hierdie artikel op 18 Maart 2006 veroorsaak verskeie geleenthede onder die geïdentifiseerde maatskappye: Comverse Technology Inc. aangedui dit sal herhaal meer as vyf jaar van finansiële resultate en drie bestuurders (insluitend die hoof uitvoerende beampte) bedank het. Daarbenewens het die federale aanklaers 'n kriminele ondersoek van voorraad-opsie-toekenning van praktyke begin, en 'n klas-aksie regsgeding begin het in die Verenigde State Distrik Hof vir die Suidelike Distrik van New York namens Comverse aandeelhouers. UnitedHealth Group Inc. sal baie vorms van sy senior uitvoerende betaal, insluitend aandele-opsies op te skort. 'N Aandeelhouer pak (ondersteun deur die Minnesota Prokureur-generaal) beweer dat aandeelhouers benadeel word deur terugwerkend opsie toekennings. Vitesse Semiconductor Corporation geplaas uitvoerende hoof Louis R. Tomasetta en twee ander top-bestuurders op administratiewe verlof en kan herhaal drie jaar van finansiële resultate. A WSJ artikel gepubliseer op 5 Mei, 2006 (hier beskikbaar) opgesom sommige van hierdie gebeure en bespreek 'n paar van die uitwerking daarvan op aandeelhouers waarde. Byvoorbeeld, die artikel voorgestel dat die markkapitalisasie van UnitedHealth groep val 13000000000 sedert vrae oor-opsie toestaan ​​praktyke opgeduik. Die verminderde markkapitalisasie weerspieël vermoedelik direkte effekte soos dié wat hierbo en indirekte effekte soos ontwrigting in bedrywighede en gevolge van 'n verkleur reputasie gelys. Hoeveel ESO toekennings is terugwerkend In 'n nuwe werk papier met Randy Heron, skat ons dat 23 van ongeskeduleerde, op-die-geld skenkings aan top-bestuurders gedateer tussen 1996 en Augustus 2002 terugwerkend of andersins gemanipuleer. Dit fraksie is ongeveer gehalveer as gevolg van die nuwe twee-dag verslagdoening vereiste dat in Augustus 2002 in werking getree het egter onder die minderheid van toelaes wat laat ingedien (dws meer as twee besigheidsdae na die beweerde skenking datums), die voorkoms van terugdatering is min of meer dieselfde as voorheen Augustus 2002 (die fraksie van toelaes wat laat ingedien word stadig maar seker daal, maar in 2005 was dit nog sowat 13) Terwyl 'n nie-triviale fraksie van die toekennings wat geliasseer op tyd is ook terugwerkend, is die voordeel van terugdatering aansienlik verminder in sulke gevalle. Ons vind ook dat die voorkoms van terugdatering verskil oor firma eienskappe terugdatering is meer algemeen onder tegnologie maatskappye, klein ondernemings, en maatskappye met 'n hoë aandeelprys wisselvalligheid. Ten slotte, skat ons dat byna 30 van maatskappye wat opsies om top-bestuurders tussen 1996 en 2005 toegestaan ​​gemanipuleer een of meer van hierdie toekennings in sommige mode. Dit kom neer op meer as 2000 maatskappye (Let egter daarop dat baie van hierdie maatskappye nie meer bestaan ​​nie as onafhanklike openbare maatskappye.) Die volledige studie is hier beskikbaar. Hoeveel maatskappye sal gevang word vir die feit dat terugwerkend toekennings Ek glo dat slegs 'n minderheid van maatskappye wat betrokke is in die terugdatering van opsie toelaes sal gevang word. Met ander woorde, sal ons nooit sien die volle ysberg. Daar is ten minste twee redes hiervoor: Terugdatering kan moeilik om te identifiseer. In die eerste plek as 'n 30-dag kyk terug tydperk word gebruik wanneer terugdatering opsies, die aandele prys op die beweerde toekenningsdatum sal nie noodwendig op 'n lae vir die gesentreer op hierdie datum tydperk, en daar is waarskynlik baie ander pryse te gewees het gedurende die jaar wat aansienlik laer was. Die vier grafieke van hipotetiese toekennings hieronder illustreer hierdie. Tweede, maatskappye het soms 'n mengsel van opsie planne, waarvan sommige dalk dikteer die toekennings om vooraf geskeduleer word, in welke geval die algehele bewyse van terugdatering donker sal wees. Derde, kan maatskappye enige spore van terugdatering verswyg deur nie die keuse van die absolute laagste prys vir die kyk-weer tydperk of deur net terugdatering van die toekennings. Vierde, baie van die toekennings (selfs op die uitvoerende en direkteursvlak) nog nooit in bewaring gehou deur die SEC. Beide die reguleerders en die belegging gemeenskap kan inhoud om 'n paar presedente gebaseer op 'n beperkte stel van uitmuntend terugdatering gevalle stel om 'n sein wat terugdatering en soortgelyke gedrag erg gestraf sal word stuur. In elk geval, sal hulpbronne in plek gestel word om die openbaarmakingsvereistes vir opsie toelaes te verbeter en te dwing bestaande regulasies. Die SEC, die media en die belegging gemeenskap sal beslis ontbloot meer gevalle in die nabye toekoms. Vir 'n opgedateerde lys, kliek hier. Soos die SEC openbaar inligting uit sy ondersoeke, ons is geneig om meer oor hoe presies die terugdatering is gedoen in verskeie maatskappye en wat betrokke is by hierdie skemas leer ook. Ons het ook geleer oor ander transaksies wat reeds terugwerkend. Byvoorbeeld, daar is 'n bewys dat oefeninge opsies waarin die verkry aandele is (i) nie verkoop is terugwerkend tot lae pryse om persoonlike belasting te verminder en (ii) verkoop aan die maatskappy is terugwerkend tot hoë pryse op die opbrengs van maksimeer die verkope aandeel. Die grafieke hieronder toon voorraad opbrengste rondom opsies oefeninge waarin óf geen verkry aandele verkoop word, is aandele verkoop aan die maatskappy, of aandele word verkoop aan 'n derde party. 2006, Erik Lê, Universiteit van Iowa. (Vir profiele van my, sien, bv die WSJ artikel hier beskikbaar of die AP artikel hier beskikbaar. Ook, 'n afskrif van my geskrewe getuienis aan die Amerikaanse Senaat Bankwese Komitee is hier beskikbaar.) Kollig op Stock Options Terugdatering handhawing aksies om Options Verwante terugdatering (vertoon in omgekeerde chronologiese volgorde) SEC Koste Trident Microsystems, Inc en sy voormalige uitvoerende hoof en voormalige CAO met Stock Options terugdatering (SEC v. Trident Microsystems, Inc. Frank C. Lin, en Peter Y. Jen, Litigasie Release No 21593. 16 Julie 2010) Klagte Voormalige monster Worldwide Beampte toestemming dat gebooie en Pays meer as 209,000 in Options Terugdatering saak (SEC v. Anthony Bonica, Litigasie Release No 21542. 1 Junie 2010) Jury Vind Silicon Valley CFO aanspreeklik Bedrieglike Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Carl W. Jasper, Litigasie Release No 21507. April 26, 2010) voorhof ingaan Finale Oordeel Settling Aksie teen Michael J. Byrd (SEC v. Michael J. Byrd, Litigasie Release No 21412. 12 Februarie 2010) SEC gaan nie verder Verdere teen Broadcom Beamptes Vir Terugdatering Stock Options op grond van beslissings en kommentaar van die Hof (SEC v. Henry T. Nicholas III, Henry Samueli, William J. Ruehle, en Dawid Dowwe, Litigasie Release No . 21409. 4 Februarie 2010) Michael F. Shanahan, sr Voormalige Engineered Support Systems, Inc. voorsitter en uitvoerende hoof, is dit eens om SEC Aanklagte laat bestaan ​​in Opsie Terugdatering Case Verligting Sluit permanente bevel, Beampte-en-Direkteur Bar, en 750,000 Boete (SEC v. Michael Shanahan, sr et al. Litigasie Release No 21362. 6 Januarie 2010) SEC lêers regsgeding teen Black Box Corporation. Voormalige hoof uitvoerende beampte en voormalige finansiële hoof vir Stock-opsies Terugdatering Violations (SEC v. Black Box Corporation, Frederick C. Jong, en Anna M. Baird, Litigasie Release No 21323. 4 Desember 2009) Klagte SEC Koste SafeNet, Inc. en Twee voormalige senior beamptes in verdienste Bestuur en Options Terugdatering Skemas (SEC v. SafeNet, Inc. et. al, Litigasie Release No 21290. November 12, 2009) Klagte Die Hain Celestial Group, Inc. vestig Aanklagte van Stock Options Terugdatering (SEC v . Die Hain Celestial Group, Inc. Litigasie Release No 21195. September 3, 2009) Klagte SEC Koste Take-Tweeën voormalige algemene raad en voormalige Kontroleur / Hoof Rekenpligtige Beampte Met Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Kenneth Selterman en Patti Tay, Litigasie Release No 21163. 3 Augustus 2009) Klagte SEC like Ulticom en voormalige Ulticom Uitvoerende vir bedrieglike Options Terugdatering en verdienste Bestuur Skemas (SEC v. Ulticom, Inc. SEC v. Lisa M. Roberts, Litigasie vrylating No. 21091. 18 Junie 2009) Ulticom Klagte Roberts Klagte SEC like Comverse Technology, Inc. vir bedrieglike Options Terugdatering en verdienste Bestuur Skemas (SEC v. Comverse Technology, Inc. Litigasie Release No 21090. 18 Junie 2009) Klagte SEC Koste monster Worldwide Inc. vir opsies Terugdatering (SEC v. monster Worldwide, Inc. Litigasie Release No 21042. 18 Mei 2009) Klagte Persverklaring SEC Koste Huisbouers Voormalige Menslike Hulpbronne Bestuur met Stock Options Terugdatering (SEC v. Gary A. Ray, Litigasie Release No 21039. 15 Mei 2009) Klagte voorhof ingaan Finale Oordeel Settling optrede teen Verweerders Antonio Canova en Stephanie Jensen (SEC v. Gregory Reyes, et al. Litigasie Release No 20989. April 6, 2009) Take-Two Pays 3 miljoen siviele boete te bedrogklagte in Stock Options Terugdatering Skema Settle (SEC v. Take-Two Interactive Software, Inc. litigasie Release No 20982. April 1, 2009 ) Klagte Persverklaring Sharlene Abrams, voormalige finansiële hoof van Mercury Interactive, LLC. om permanent beveel en om burgerlike strawwe en disgorgement vir Stock Opsie Terugdatering en ander bedrieglike optrede Abrams ook verbied word dien as 'n Beampte en Direkteur van 'n publieke maatskappy (SEC v. Mercury Interactive, LLC voorheen bekend as Mercurius Interaktiewe Corporation Pay, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith, en Susan Skaer, Litigasie Release No 20964. 20 Maart 2009) SEC Koste Quest sagteware en Drie Bestuurders vir Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Quest Software, Inc. Vincent C. Smith, John J. Laskey, en Kevin E. Brooks, Litigasie Release No 20950. 12 Maart 2009) Klagte Persverklaring Pediatrix Mediese Groep vestig Aanklagte van Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Pediatrix Mediese Group, Inc. Litigasie Release No 20927. Maart 5, 2009) Klagte SEC Koste Research in Motion en vier van sy Senior Bestuurders met Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Research in Motion Limited, Dennis Kavelman, Arcangelo Loberto, James Balsillie, en Mihal Lazaridis, Litigasie Release No 20902. 17 Februarie 2009) Klagte Persverklaring SEC lêers afgehandelde handhawing optrede teen UnitedHealth Group, Inc. en voormalige algemene raad in Stock Options Terugdatering saak (SEC v. UnitedHealth, Inc. SEC v. David J. Lübben, Litigasie Release No 20836. 22 Desember 2008) Persverklaring: Blou Coat Systems en voormalige finansiële hoof Settle Aanklagte van Stock Opsie Terugdatering (SEC v. IBlue Coat Systems, Inc. en Robert P. Verheecke, Litigasie Release No 20801. November 12, 2008) Klagte Persverklaring voorhof ingaan nie Permanente opdrag en ander regshulp teen Carole Argo in Stock Options Terugdatering saak (SafeNet, Inc.), Litigasie Release No 20752. September 29, 2008) buite direkteure van Mercury Interactive Settle SEC Aanklagte van Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Jigeal Kohavi, Yair Samir en Giora Yaron, Litigasie Release No 20724. 17 September, 2008) Klagte Persverklaring SEC Kondig 7,2 miljoen Nedersetting met die voormalige KB Tuis voorsitter en uitvoerende hoof vir Stock Opsie Terugdatering en Self-hantering (SEC v. Bruce E. Karatz, Litigasie Release No 20717. 15 September, 2008) Persverklaring SEC Koste voormalige uitvoerende van EMBARCADERO Technologies, Inc in Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Stephen R. Wong, SEC v. Raj P. Sabhlok en Michael C. Pattison, Litigasie Release No 20710. September 9, 2008) Wong Klagte Sabhlok en Pattison Klagte Persverklaring SEC vestig Options Terugdatering Aanklagte met die voormalige Apple algemene raad vir 2,2 miljoen (SEC v. Nancy R. Heinen, Litigasie vrylating No. 20683. 14 Augustus 2008 ) SEC lêers regsgeding teen HCC Insurance Holdings, Inc.. Voormalige HCC uitvoerende hoof, en voormalige HCC General Counsel vir Stock Opsie Terugdatering Violations (SEC v. HCC Insurance Holdings, Inc. Stephen L. Way en Christopher L. Martin, Litigasie Release No 20651. 22 Julie 2008) Klagte SEC Koste Sycamore Networks en drie voormalige amptenare in Options Terugdatering saak (SEC v. Sycamore Networks, Inc. Frances M. juwele, Cheryl E. Kalinen, en Robin A. Friedman, Litigasie Release No 20638. 9 Julie 2008) Klagte Persverklaring SEC vestig Met Microtune, Inc. en like Voormalige Microtune Beamptes In Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Microtune, Inc. Douglas Bartek, en Nancy Richardson, Litigasie Release No 20633. 1 Julie 2008) Klagte Persverklaring Analog Devices en sy uitvoerende hoof Settle Stock opsie Terugdatering Koste (SEC v. Analog Devices, Inc. en Jerald Fishman, Litigasie Release No 20604. 30 Mei 2008) Klagte Persverklaring SEC Koste Brooks Automation, Inc. met oortredings in Stock Options Terugdatering Skema (SEC v. Brooks Automation , Inc. Litigasie Release No 20584. 19 Mei 2008) Klagte Persverklaring SEC Koste Vier huidige en voormalige Broadcom Beamptes vir Terugdatering Options (SEC v. Henry T. Nicholas III, Henry Samueli, William J. Ruehle, en Dawid Dowwe, litigasie Release No 20574. 14 Mei 2008) Klagte Persverklaring SEC Koste Marvell Technology Group vir Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Marvell Technology Group, Ltd en Weili Dai, litigasie Release No 20544. 8 Mei 2008) Klagte Press vrylating SEC Koste Twee voormalige uitvoerende van monster Worldwide, Inc. vir Terugdatering Options (SEC v. James J. Treacy en Anthony Bonica, Litigasie vrylating No. 20544. April 30, 2008) Klagte Persverklaring Broadcom te betaal 12 miljoen Boete op aanklagte Settle vir bedrieglike Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Broadcom Corp Litigasie Release No 20532. April 22, 2008) SEC Koste Broadcoms voormalige vise-president van Menslike Hulpbronne vir Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Nancy M. Tullos, Litigasie Release No 20476 . 4 Maart 2008) Klagte Persverklaring SEC vestig aanklagte teen voormalige hoof uitvoerende beampte van monster Worldwide, Inc. vir Stock Options Terugdatering (SEC v. Andrew J. MCKELVEY, Litigasie Release No 20435. 23 Januarie 2008) Klagte Persverklaring Voormalige UnitedHealth groep uitvoerende hoof / voorsitter vestig Stock Options Terugdatering Case vir 468 miljoen nedersetting grootste tot op datum in 'n Options Terugdatering saak (SEC v. William W. McGuire, Litigasie Release No 20387. 6 Desember 2007) Klagte Persverklaring SEC like Maxim geïntegreerde produkte en voormalige Senior Beamptes in Stock Opsie Terugdatering Skema voormalige uitvoerende hoof eens te betaal 800,000 (SEC v. Maxim Geïntegreerde Products, Inc. en John F. Gifford, SEC v. Carl W. Jasper, Litigasie Release No 20381. 4 Desember 2007) Maxim en Gifford Klagte Jasper Klagte Persverklaring SEC Koste voormalige algemene raad van KLA-Tencor en Juniper Networks vir bedrieglike Stock Options Terugdatering Juniper vestig bedrogklagte gebring deur Commission (SEC v. Lisa C. Berry, SEC v. Juniper Networks, Inc. Litigasie Release No 20257. 28 Augustus 2007) Berry Klagte Juniper Klagte Persverklaring SEC bykomende heffings Brocade Uitvoerende Vir rol in Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Michael J. Byrd, Litigasie vrylating No. 20247. 17 Augustus 2007) Klagte Press vrylating SEC Koste Oud-president, COO, en finansiële hoof van Safe-Net, Inc. vir onbehoorlike Stock Options Terugdatering (SEC v. Carole D. Argo, Litigasie Release No 20221. 1 Augustus 2007) Klagte SEC lêers Aksie teen Geïntegreerde Silicon Oplossing en sy voormalige finansiële hoof vir onbehoorlike Stock Options Terugdatering (SEC v. Geïntegreerde Silicon Oplossing, Inc. en Gary L. Fischer, Litigasie Release No 20219. 1 Augustus 2007) Klagte Persverklaring SEC Koste voormalige voorsitter en hoof uitvoerende beampte van Brooks Automation, Inc. . met Securities Bedrog en rapportering van oortredings in Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Robert J. Therrien, Litigasie Release No 20210. 26 Julie 2007) Klagte Persverklaring SEC Koste voormalige UCK-Tencor uitvoerende hoof van bedrog vir onbehoorlike Stock Options Terugdatering ( SEC v. Kenneth L. Schroeder, SEC v. KLA-Tencor, Litigasie Release No 20207. 25 Julie 2007) Schroeder Klagte KLA-Tencor Klagte Persverklaring Sien ook Litigasie Release No 20257. 28 Augustus 2007 (Berry Klagte) SEC lêers aksies teen die voormalige hoof uitvoerende beampte en voormalige Raadslid van Engineered Support Systems, Inc. Betreffende Options Terugdatering Skema (SEC v. Michael F. Shanahan, sr et al. Litigasie Release No 20193. 12 Julie 2007) Klagte Persverklaring Brocade om Pay 7 miljoen Boete op aanklagte vir bedrieglike Stock Opsie Terugdatering Settle (SEC v. Brocade Communications Systems, Inc. litigasie Release No 20137. 31 Mei 2007) Press vrylating SEC vestig Met Mercury Interaktiewe en like voormalige Mercury Beamptes vir Stock Opsie Terugdatering en ander bedrieglike optrede (SEC v. Mercury Interactive, LLC voorheen bekend as Mercurius Interaktiewe Corporation, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith, en Susan Skaer, Litigasie Release No . 20136. 31 Mei 2007) Klagte Persverklaring SEC Koste Voormalige Apple General Counsel vir Onwettige Stock Opsie Terugdatering (SEC v. Nancy R. Heinen en Fred D. Anderson, Litigasie Release No 20086. April 24, 2007) Klagte Persverklaring SEC Kondig Dit gevestig die toepassing Aksie teen die voormalige General Counsel van monster Worldwide, Inc. (SEC v. Myron F. Olesnyckyj), Litigasie Release No 20056. 27 Maart 2007) SEC Koste voormalige algemene raad van McAfee, Inc. vir bedrieglike Re-prys-opsie Toekennings (SEC v. Kent H. Roberts, Litigasie Release No 20020. 28 Februarie 2007) Klagte Persverklaring SEC Koste voormalige algemene raad van monster Worldwide, Inc. vir Rol in Options Terugdatering Skema (SEC v. Myron F. Olesnyckyj, Litigasie Release No 20004. 15 Februarie 2007) Klagte Persverklaring SEC vestig Options Terugdatering saak Teen Ryan Ashley Brant, voormalige hoof uitvoerende beampte en voorsitter van die Raad van Take-Two Interactive Software, Inc. Verligting Sluit bevel , Beampte-en-Direkteur Bar en meer as 6 miljoen in burgerlike strawwe, disgorgement, en prejudgment rente (SEC v Ryan Ashley Brant:. Litigasie Release No 20003. 14 Februarie 2007) Klagte Persverklaring SEC lêers aksies teen die voormalige hoof finansiële beampte en voormalige kontroleerder van Engineered Support Systems, Inc. Betreffende Options Terugdatering Skema voormalige Kontroleur toestem tot permanente bevel, Beampte-en-Direkteur Bar, en betaling van 886557 (SEC v. Steven J. Landmann SEC v. Gary C. Gerhardt Litigasie Release No 19990. 6 Februarie 2007) Gerhardt Klagte Landmann Klagte Persverklaring SEC vestig Options Terugdatering saak teen William Sorin, voormalige algemene raad van Comverse Technology, Inc. (SEC v. Jakob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, en William F. Sorin Litigasie Release No 19964. 10 Januarie 2007) Persverklaring Dawid Kreinberg, voormalige finansiële hoof van Comverse Technology, Inc.. Instem om SEC Heffings ten Options Terugdatering Saak (SEC v. Jakob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, en William F. Sorin Litigasie Release No 19878. 24 Oktober 2006) Persverklaring SEC Koste Voormalige Comverse Technology, Inc. uitvoerende hoof vereffen, CFO, en General Counsel in Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Jakob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, en William F. Sorin Litigasie Release No 19796. 9 Augustus 2006) Klagte Persverklaring SEC Koste Voormalige Brocade uitvoerende hoof, vise-president en CFO in Stock Opsie Terugdatering Skema (SEC v. Gregory Reyes, et al. Litigasie Release No 19768. 20 Julie 2006) Klagte Persverklaring Voormalige General Counsel van Symbol Technologies, Inc. toestem tot permanente injunctive verligting, Beampte-en - Director Bar en administratiewe bevel kragtens artikel 102 (E) (SEC v. Symbol Technologies, Inc. et al. Litigasie Release No 19585. 2 Maart 2006) Kommissie Bestel SEC Koste simbool Technologies, Inc en 11 voormalige simbool Bestuurders met Securities Bedrog simbool eens te betaal 37 miljoen Boete (SEC v. Symbol Technologies, Inc. et al. Litigasie Release No 18734. 3 Junie 2004) Klagte Persverklaring SEC Koste Peregrine Systems, Inc. met finansiële bedrog en stem in om gedeeltelike vereffening (SEC v. Peregrine Systems, Inc. litigasie Release No 18205. 30 Junie 2003) Klagte litigasie Release No 18290. 14 Augustus 2003 Toesprake en Getuienis Kommissie om Options Terugdatering Kommissie Personeel Toesprake, Getuienis en Briewe aan Options Terugdatering Nie-SEC-dokumente te Options Terugdatering voormalige uitvoerende hoof van KB Tuis veroordeelde verwante Verwante Verwante Federal Bedrog aanklagte wat verband hou Stock opsie Terugdatering, waarin hy bekroon met Homself miljoene dollars in die vergoeding, persverklaring van die Verenigde State Prokureurs Kantoor, Sentraal Distrik van Kalifornië, 21 April, 2010 Oud-Brocade uitvoerende hoof veroordeelde van Securities Bedrog, persverklaring van die Verenigde State Prokureurs Kantoor, Noord distrik van Kalifornië, 26 Maart 2010 Oud-president en hoof bedryfsbeampte van monster Worldwide, Inc. gevonnis in Manhattan Federale Hof tot twee jaar in die tronk vir Terugdatering Stock Options, persverklaring van die Verenigde State Prokureurs Kantoor, Suidelike distrik van New York, Van opkomende ondernemings tot groot openbare korporasies, ons kliënte is die leiers in die tegnologie, lewenswetenskappe en cleantech sektore en is fundamenteel verander die wêreld deur middel van 'n vinnige innovasie. MEER Fenwick amp Wes is in 1972 gestig in die hart van Silicon Valleybefore Silicon Valley existedby vier visioenêre prokureurs wat 'n top-vlak New York regsfirma links na hul gedeelde geloof streef dat die tegnologie sal 'n rewolusie die sakewêreld en die regswerk vir diegene pionier tegnologiese innovasies. Ten einde die meeste effektief te wees, het hulle besluit wat hulle nodig het om te skuif na 'n plek naby aan primêre navorsing en tegnologie-ontwikkeling. Hierdie vier prokureurs maak hul eerste kantoor in die middestad van Palo Alto, en Fenwick is een van die eerste tegnologie prokureursfirmas in die wêreld. Meer van ons stigting in 1972, het Fenwick is verbind tot die bevordering van diversiteit en insluiting beide binne ons firma en die res van die regsberoep. Vir byna vier dekades, het die firma aktief bevorder 'n oop en inklusiewe werksomgewing en verbind beduidende hulpbronne tot die verbetering van ons diversiteit pogings op elke vlak. More at Fenwick, ons is trots op ons verbintenis tot die gemeenskap en om ons kultuur van 'n verskil in die lewens van individue en organisasies in die gemeenskappe waar ons woon en werk. Ons erken dat die verskaffing van regsdienste is nie net 'n noodsaaklike deel van ons professionele verantwoordelikheid, maar ook 'n uitstekende geleentheid vir ons prokureurs om waardevolle praktiese ondervinding op te doen, leer nuwe gebiede van die reg en by te dra tot die gemeenskap. Nog 'n jaar na jaar, is Fenwick amp Wes vereer vir uitnemendheid in die regsberoep. Baie van ons prokureurs word erken as leiers in hul onderskeie gebiede, en ons korporatiewe, belasting, Litigasie en intellektuele eiendom Praktyk Groepe konsekwent ontvang top nasionale en internasionale ranglys, insluitend: Vernoem Technology Group van die Jaar deur Law360 Ranked 1 in die Amerikas vir nommer van tegnologie handel in 2015 deur Mergermarkets Byna 20 persent van Fenwick vennote word ingedeel volgens die Chambers konsekwent ingedeel onder die top 10 regsfirmas in die VSA vir diversiteit erken word bo mentorskap en pro bono programme deur Euro Money Ons neem volhoubaarheid baie ernstig op Fenwick. Soos baie van ons kliënte, is ons die aanneming van beleide wat verbruik en afval te verminder, en die verbetering van doeltreffendheid. Deur die gebruik van tegnologie wat ontwikkel is deur 'n aantal van ons cleantech kliënte, ons is aan die voorpunt van die implementering van volhoubare beleide en praktyke wat omgewingsimpak te verminder. Trouens, Fenwick erkenning verdien in verskeie gebiede as een van die top Amerikaanse regsfirmas vir die implementering van volhoubare sakepraktyke. More at Fenwick, ons het 'n passie vir uitnemendheid en innovasie wat ons kliëntebasis spieëls. Ons firma is besig om rewolusionêre veranderinge aan die regspraktyk deur aansienlike beleggings in eie tegnologie gereedskap en processesallowing ons die beste in sy klas regsdienste meer effektief te lewer. Reg. Reg. Alle regte voorbehou.